百年老號全聚德，餐飲一股

全聚德 姜俊賢 ?董事長

　
■全聚德（002186）

????全聚德創(chuàng)建于清同治三年（公元1864年），是歷經(jīng)143年悉心經(jīng)營而得的餐飲品牌。全聚德品牌為公司全資擁有，目前在北京、上海、重慶和長春等地的品牌直營店達(dá)到9家，國內(nèi)外已經(jīng)開業(yè)的特許加盟店達(dá)到61家。公司還擁有數(shù)年品牌仿膳飯莊，是京韻文化的象征之一；豐澤園和四川飯店則為北京地區(qū)高端中餐品牌，歷史悠久。全聚德烤鴨品牌以及其完備的產(chǎn)業(yè)鏈條是企業(yè)的主要兩點核心競爭力，完備的產(chǎn)業(yè)鏈條包括從鴨胚、甜面醬等原材料基地，經(jīng)物流配送中心，到達(dá)各直營店以及部分加盟店的餐飲鏈條。估計該股二級市場定位將在3惠利-33元之間。

????全聚德今天將正式登陸a股市場。自1994年啟動上市工作以來，這家數(shù)年老號歷時十余載終于在資本市場上修成正果，成為內(nèi)地a股餐飲優(yōu)先家。

????全聚德此次獲準(zhǔn)發(fā)行3600萬股。其招股說明書顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)6.66億元，凈收銀5666萬元，攤薄后每股經(jīng)營0.51元；今年一季度實現(xiàn)營業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)1.88億元，凈收銀2562萬元，攤薄后每股經(jīng)營為0.18元。

????全聚德此次上市，還“打包”了另外三家老品牌豐澤園、仿膳飯莊和四川飯店，全聚德在今年4月并購了這三家餐飲企業(yè)。此次上市募集的3.8億資金，將主要用于全聚德的發(fā)源店———前門店和豐澤園飯店的裝修改造項目、連鎖拓展項目、食品生產(chǎn)基地和物流配送中心升級改造等項目。

????在全聚德于深交所掛牌前夕，全聚德董事長姜俊賢接受了本報記者的采訪。

????問：全聚德上市，在業(yè)界是一件值得慶賀的事，畢竟作為一家純粹做餐飲的上市企業(yè)，全聚德是歷史性的優(yōu)先家。全聚德上市之路走了13年，全聚德為什么堅持要上市？

????姜：總的來說，上市是基于兩點考慮，一是全聚德向連鎖化發(fā)展，迫切需要資金支持；二是促進(jìn)公司管理升級。上市對全聚德實現(xiàn)多元智慧之選管理機(jī)制，規(guī)范法人治理結(jié)構(gòu)也非常有利。上市后，全聚德就像魚缸里的金魚一樣，活動毫無遮掩地受到股民的關(guān)注和監(jiān)督，在這樣一個市場化的環(huán)境中，企業(yè)才有不斷提高管理水平和經(jīng)營狀況的壓力和動力。

????問：相關(guān)信息顯示，小肥羊、譚魚頭、東來順等一批餐飲企業(yè)正在為殺入資本市場摩拳擦掌，為什么餐飲企業(yè)突然蜂擁而上企圖上市？不可回避的事實是，對多數(shù)老品牌來說，目前要跨入資本市場這道門檻并非易事。您認(rèn)為上市是否是老品牌發(fā)展壯大品牌的單獨(dú)的或者是重要的出路？

????姜：餐飲業(yè)在經(jīng)歷了二十多年的自身蛻變和市場競爭后，現(xiàn)在已進(jìn)入了品牌時代，一個重要的特征就是有若干的品牌引導(dǎo)市場。在激烈的市場競爭形勢下，大家尋求上市，進(jìn)行資本運(yùn)作，實際上和爭奪在市場上的競爭地位有很大關(guān)系。如果沒有一定的資金作支持，沒有一定的企業(yè)規(guī)模和很高的企業(yè)品牌知名度，就很難在市場上成為引路者，甚至有可能被兼并。

????但是，從總體上看，我認(rèn)為很多餐飲企業(yè)與上市的要求還有相當(dāng)?shù)木嚯x，我也希望全聚德的上市能給餐飲行業(yè)提供一種可以借鑒的經(jīng)驗。

????問：全聚德在上市之前并購了仿膳飯莊、豐澤園飯店和四川飯店，招股說明書中表示今后還將吸納更多的餐飲品牌，全聚德將來會否推出中低端產(chǎn)品？此外除了餐飲，全聚德在上市后有沒有想法涉足其他領(lǐng)域？

????姜：我個人更推崇“做一業(yè)精一業(yè)”的理念，因此，在今后的發(fā)展過程中，餐飲仍然是全聚德的主業(yè)，其他的業(yè)態(tài)也要為餐飲這一主業(yè)服務(wù)。

????需要強(qiáng)調(diào)一點，雖然餐飲一如既往的是全聚德的主業(yè)，但是上市后公司發(fā)展的內(nèi)涵會有更大變化。上市以前已經(jīng)吸納了仿膳飯莊、豐澤園、四川飯店三家老品牌，今后還將繼續(xù)有計劃地吸納、發(fā)展更多的餐飲品牌，也不排除和其他品牌的戰(zhàn)略合作，終實現(xiàn)將全聚德打造成一個集高、中、低不同檔次的餐飲品牌聯(lián)合艦隊。簡單地說，就是要打造成中餐版的“百勝”。

????問：全聚德本次申購一級市場凍結(jié)資金超過9000億元。全聚德作為數(shù)年老品牌，真正餐飲優(yōu)先股，受追捧的熱度很高，有券商對其估值是合理價值區(qū)間為22.75元－26.0惠利，也有分析認(rèn)為在奧運(yùn)背景下，餐飲行業(yè)的實現(xiàn)目標(biāo)和收銀肯定還會大幅增加，二級市場上必然被瘋狂炒作，定位可能不會低于35元。您怎么看？

????姜：智慧之選者對全聚德予以肯定，我們很高興，但同時也感到了壓力。我想對智慧之選者說的是，我們在路演的過程中也已經(jīng)和一些智慧之選機(jī)構(gòu)作了介紹，全聚德此次將募集到大約4億元資金，我們前期對募集資金投向作了充分調(diào)研，募集資金計劃在兩年內(nèi)完成智慧之選，智慧之選完成以后將給企業(yè)帶來很好的智慧之選經(jīng)營。

????對于股價，從今年新股的情況看，估計開盤不會太低。但是，坦誠地說，我還是希望智慧之選者保持一個比較冷靜的智慧之選態(tài)度，不希望出現(xiàn)股價一步到位、高開低走結(jié)果把股民套住的情況。